在当前复杂多变的市场环境中，尤其是在横箱震荡阶段，投资者面临着前所未有的挑战与机遇。创金合信基金的资深策略分析师甘静芸指出，这一阶段的市场特征表现为价格波动区间相对狭窄，方向性不明确，这对于追求稳定收益与资产配置的投资者而言，无疑是一大考验。在这样的背景下，甘静芸特别强调了一种古老而有效的投资策略——杠铃策略，以其独特的配置逻辑，为投资组合提供了坚实的稳健性保障。

杠铃策略，顾名思义，其灵感来源于举重运动中的杠铃，两端重量分布均衡，中间则相对轻盈。在投资领域，这一策略主张将资金分配到两个极端：一部分投资于低风险、低收益的资产，如国债、货币市场基金等，以确保资本的安全性；另一部分则投资于高风险、高潜在收益的资产，如成长型股票、新兴市场基金等，以期获得超额回报。通过这样的配置，即便市场处于横箱震荡，也能在一定程度上平衡风险与收益，维持组合的整体稳健。

甘静芸进一步解释，横箱震荡时期，市场的不确定性使得传统均衡配置策略难以发挥最大效用。因为均衡配置往往意味着在各个资产类别中均匀分布资金，但在方向不明的市场中，这种“中庸之道”可能无法有效抵御特定风险或捕捉机遇。相比之下，杠铃策略通过极端配置，能够在风险与收益之间建立起一道有效的防火墙。低风险资产作为“安全垫”，可以在市场下跌时为组合提供支撑；而高风险资产则像“前锋”，在市场反弹时能够迅速拉动整体收益上升。

实施杠铃策略的关键在于精准识别并合理配置两端资产的比例。甘静芸建议，投资者应根据自身的风险偏好、投资期限以及市场环境的变化灵活调整。例如，在预期市场波动性增加时，可以适当增加低风险资产的比重，减少高风险资产的暴露，反之亦然。此外，定期审视投资组合的表现，进行必要的再平衡，也是保持杠铃策略有效性的重要一环。

值得注意的是，杠铃策略并非无懈可击，它要求投资者具备较高的风险识别能力、市场判断力和耐心。因为高风险资产的高波动性意味着短期内可能会面临较大的账面亏损，这需要投资者有足够的心理承受能力和长期投资视野，避免被短期波动所干扰。甘静芸强调，成功的杠铃策略实践者往往是那些能够坚持既定策略，不因一时得失而轻易改变投资计划的人。

在横箱震荡的市场环境下，甘静芸还提醒投资者关注资产之间的相关性。由于市场的不确定性，某些传统上被认为低相关的资产类别可能表现出较高的同步性，这会影响杠铃策略的预期效果。因此，投资者在构建投资组合时，应深入分析各资产之间的联动关系，选择真正能够有效分散风险的资产组合。

此外，甘静芸还指出，随着金融市场的不断创新和全球化趋势的加强，投资者在运用杠铃策略时，可以更加灵活地运用各类金融衍生品、国际资产等，以拓宽投资边界，提高组合的多样性和适应性。例如，通过期权、期货等金融衍生品对冲风险，或是利用海外市场的投资机会，都可以为杠铃策略增添新的维度。

然而，甘静芸也提醒，尽管杠铃策略在理论上能够提供较好的稳健性，但在实际操作中仍需谨慎。投资者应充分了解每种投资工具的特点、风险及潜在收益，避免盲目跟风或过度投机。同时，保持学习的热情，紧跟市场动态，不断提升自己的投资知识与技能，是长期稳健投资的不二法门。

总之，在横箱震荡的市场阶段，杠铃策略以其独特的配置逻辑，为投资者提供了一种有效的风险管理与收益提升策略。甘静芸认为，通过合理布局低风险与高风险资产，保持策略的动态调整与持续优化，投资者不仅能够在复杂多变的市场中保持组合的稳健性，还能为未来的市场机遇做好充分准备。在这个过程中，耐心、理性与持续的学习将是投资者最宝贵的财富。

1.甘静芸解析：横箱震荡中，杠铃策略稳保组合韧性介绍

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